Shareholder Value

Shareholder Value steht für Aktionärsvermögen. Das Shareholder Value-Prinzip entspricht einer kapitalmarktorientierten Unternehmensführung, die auf den Aktionärsnutzen ausgerichtet ist. Oberstes Ziel des Managements ist die Steigerung des Unternehmens- beziehungsweise Aktienwertes über eine Maximierung der Unternehmensgewinne beziehungsweise er Eigenkapitalrendite. Traditionelle Erfolgsindikatoren wie Unternehmensgröße und Umsatzwachstum verlieren dabei an Bedeutung. Bei der Bewertung des Shareholder Value spielt zum einen der Kapitalkostensatz, auf dessen Basis das Finanzierungspotential einer Gesellschaft ermittelt werden kann, eine wichtige Rolle. Zum anderen wird insbesondere der Cash Flow als Auskunft über die zukünftige Ertragskraft herangezogen. Problematisch erscheint bei diesem Managementansatz die kurzfristig angelegte Gewinnorientierung, da durch kostensenkende Strategien wie Entlassungen oder Reduzierung der unternehmerischen Aktivitäten eine langfristige Wertschaffung unter Umständen verhindert wird.

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